¿solo prestamos a los ricos?

Ley de la gravedad

Puede pensar que los eventos económicos afectan a los demás y lo salvan y siempre y cuando mantenga su trabajo o su negocio no se derrumbe, todo está bien en el mejor de los mundos posibles. En mi humilde opinión, es una ilusión que eventualmente caerá porque las ilusiones también obedecen la ley de la gravedad.

¿Crees que los prestatarios son todos iguales? Los banqueros te responderán negativamente. La crisis subprime ayuda a entender por qué. De hecho, hay al menos dos tipos de crédito:

Las hipotecas de alto riesgo que el prestamista, su querido banco, le otorgará porque cree que usted es un prestatario riesgoso. En 2006, estos préstamos tienen características que contribuyeron a la crisis. Incluían una proporción cada vez mayor de tasas de interés variables. Ayudaron a financiar la adquisición de bienes inmuebles.

Los créditos premium que se otorgarán a los prestatarios que no ejecutan el banco de riesgo debido a su capacidad de reembolso y garantías de buena calidad.

Una pregunta

Una pregunta que es fácil de responder: ¿se otorgaron estos créditos en tiempos de expansión económica, desaceleración o recesiones? La respuesta es fácil y ayuda a comprender por qué los bancos habrían desempeñado un papel negativo al acentuar las fluctuaciones económicas. ¿Se debe a una precaución excesiva? Los estudios académicos muestran que son más los bancos privados los que han endurecido sus condiciones de oferta de crédito que los bancos públicos durante las fases de inestabilidad del crecimiento mencionadas anteriormente.

En los Estados Unidos, el papel de los bancos, de acuerdo con la teoría del ciclo crediticio, no es insignificante en términos de endurecer las condiciones de los préstamos a partir de 2008.

Lo que paso en 2006

« La crisis de las hipotecas de alto riesgo se produce cuando los bancos venden demasiadas hipotecas para satisfacer la demanda de valores respaldados por hipotecas vendidos en el mercado secundario. Cuando los precios de las viviendas cayeron en 2006, provocó incumplimientos. El riesgo se extendió en fondos mutuos, fondos de pensiones y gremios que poseían estos derivados « .

Fuente: https://www.thebalance.com/subprime-mortgage-crisis-effect-and-timeline-3305745

Los valores respaldados por hipotecas están garantizados por hipotecas. Son un tipo de seguridad respaldada por activos. Una seguridad es una inversión que se negocia en un mercado secundario. Permite a los inversores beneficiarse del préstamo hipotecario. Los compradores típicos de estos valores incluyen inversores institucionales, corporativos o individuales.

Cuando invierte en un MBS (garantía respaldada por hipotecas), está comprando los derechos para recibir el valor de un paquete de hipotecas. Eso incluye los pagos mensuales y el reembolso del principal. Como es una garantía, puede comprar solo una parte de la hipoteca. Recibe una parte equivalente de los pagos. Un MBS es un derivado debido a su valor del activo subyacente.

Fuente: https://www.thebalance.com/mortgage-backed-securities-types-how-they-work-3305947

Las consecuencias

¿Cómo reaccionan las empresas y los hogares que ahora tienen mucho menos acceso al financiamiento bancario?

En 2008, las tasas de cambio en los préstamos a empresas y especialmente a hogares en la zona del euro disminuyeron (según los datos de Natixis, 2008). En el mismo año, el PIB real también se está desacelerando.

Las restricciones en la oferta de crédito y las crecientes tasas de interés terminaron posponiendo proyectos de inversión. Sin embargo, la contracción de la demanda está teniendo un impacto negativo en la oferta de bienes y servicios y en el PIB. Esto significa que las compras a plazos de los hogares y los medios de producción de las organizaciones productivas, especialmente las empresas, son insuficientes para impulsar el crecimiento económico.

‎هل تقرض البنوك إلا الأثرياء ؟‎‎

قد تعتقد أن الأحداث الاقتصادية تؤثر على الآخرين وتنقذك وطالما حافظت على وظيفتك أو أن عملك لا ينهار ، كل شيء على ما يرام في أفضل العوالم الممكنة(1). في رأيي المتواضع ، إنه وهم سوف يسقط في نهاية المطاف لأن الأوهام تطيع أيضًا قانون الجاذبية

هل تعتقد أن المقترضين متساوون؟ سوف يجيب عليك المصرفيون بالنفي. تساعد أزمة الرهن العقاري في فهم السبب. يوجد بالفعل نوعان على الأقل من الائتمان

الرهون العقارية عالية المخاطر التي سيمنحكها المقرض ، البنك المحبوب الخاص بك ، لأنه يعتقد أنك مقترض محفوف بالمخاطر. في عام 2006 ، هذه القروض لها ميزات ساهمت في الأزمة. وشملت حصة متزايدة من أسعار الفائدة المتغيرة. ساعدوا في تمويل الاستحواذ على العقارات.

الائتمانات المميزة التي سيتم منحها للمقترضين الذين لا يعرضون البنوك الى المخاطر بسبب قدرتهم على السداد وضمانات ذات نوعية جيدة

سؤال يسهل الإجابة عليه: هل تم منح هذه الائتمانات في أوقات التوسع الاقتصادي أو تباطؤ النمو أو الركود؟ الجواب سهل ويساعد على فهم سبب قيام البنوك بدور سلبي من خلال زيادة التقلبات الاقتصادية. هل هو بسبب الحذر المفرط؟ تشير الدراسات الأكاديمية إلى أن البنوك الخاصة هي التي شددت شروط العرض الائتماني الخاصة بها أكثر من البنوك العامة خلال مراحل عدم استقرار النمو المذكورة أعلاه

2008 في الولايات المتحدة ،لعبت البنوك دورا سلبيا ، وفقًا لنظرية دورة الائتمان ، في تشديد شروط القروض من عام

ما حدث في عام 2006

« تحدث أزمة الرهون العقارية عالية المخاطر عندما تبيع البنوك عددًا كبيرًا جدًا من القروض العقارية لتلبية الطلب على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري والتي يتم بيعها من خلال السوق الثانوية. عندما انخفضت أسعار المنازل في عام 2006 ، تسببت في التخلف عن السداد. ينتشر الخطر في صناديق الاستثمار المشتركة ، وصناديق التقاعد ، والنقابات الذين يمتلكون هذه المشتقات « .

المصدر: https://www.thebalance.com/subprime-mortgage-crisis-effect-and-timeline-3305745

الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري هي استثمارات مدعومة برهون. أنها تشكل سندًا ماليًا تدعمه الأصول. الأوراق المالية هي استثمار يتم تداوله في سوق ثانوي (البورصة ، والسوق الرئيسي هو مكان الإصدار). لأنها تتيح للمستثمرين الاستفادة من أعمال الرهن العقاري دون الحاجة إلى شراء أو بيع قرض عقاري. المشترين العاديين لهذه الأوراق المالية تشمل المستثمرين من المؤسسات والشركات والأفراد

عندما تستثمر في MBS ((Mortgage-backed security, الأوراق المالية المدعومة بالرهن ) ، فإنك تشتري حقوق الحصول على قيمة مجموعة من القروض العقارية. ويشمل ذلك المدفوعات الشهرية وسداد رأس المال. لأن هذا هو الأمن ، يمكنك فقط شراء جزء من الرهن العقاري. تتلقى جزء مكافئ من المدفوعات. MBS هو مشتق لأنه يستمد قيمته من الأصل الأساسي.

المصدر: https://www.thebalance.com/mortgage-backed-securities-types-how-they-work-3305947

التداعيات

كيف تتفاعل الشركات والأسر التي تعاني من تقلص فرص التمويل؟

في عام 2008 ، انخفضت معدلات التغير في القروض للشركات وخاصة للأسر في منطقة اليورو (بناءً على بيانات من Natixis ، 2008). في نفس العام ، تباطأ الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي

أدىت القيود المفروضة على توفير الائتمان وارتفاع أسعار الفائدة إلى تأجيل المشاريع الاستثمارية. وتجدر الإشارة الى أن الانكماش في الطلب له تأثير سلبي على المعروض من السلع والخدمات وعلى الناتج المحلي الإجمالي. وهذا يعني أن عمليات شراء الأقساط من قبل الأسر ووسائل الإنتاج من قبل المنظمات الإنتاجية ، وخاصة الشركات ، لا تكفي لدفع النمو الاقتصادي

2009 كان للأزمة العقارية والأزمة المالية أثر سلبي على النموالإقتصادي في عام

(1) Leibniz Voltaire هنا ينتقد

On ne prête qu’aux riches ?

Deux questions

Vous pensez peut-être que les événements économiques affectent les autres et vous épargnent et tant que vous gardez votre emploi ou que votre affaire ne périclite pas, tout va bien dans le meilleur des mondes mondes possibles. A mon humble avis, c’est une illusion qui finira par tomber parce que les illusions obéissent aussi à la loi de la pesanteur.

Pensez-vous que les emprunteurs sont tous pareils ? Les banquiers vous répondront par la négative. La crise des subprimes permet de comprendre pourquoi. Il existe en effet au moins deux sortes de crédit :

• Les crédits hypothécaires (a mortgage loan) subprimes que le prêteur, votre chère banque, vous accordera parce qu’il estime que vous êtes un emprunteur à risque. En 2006, ces prêts présentent des caractéristiques qui ont contribué à la crise. Ils comportaient en effet une part croissante de taux d’intérêt variables. Ils ont permis de financer l’acquisition de biens immobiliers.
• Les crédits prime qui seront octroyés aux emprunteurs qui ne font pas courir à la banque de risque en raison de leurs capacités à rembourser et des garanties de bonne qualité.

Une question à laquelle il est aisé de répondre : ces crédits ont-ils été accordés en période d’expansion ou de ralentissement économique ou de récessions ? La réponse est facile et permet de comprendre pourquoi les banques auraient joué un rôle négatif en accentuant les fluctuations économiques. Est-ce dû à une prudence excessive ? Des études académiques montrent que ce sont davantage les banques privées qui ont durci leurs conditions d’offre de crédit que les banques publiques pendant les phases d’instabilité de la croissance évoquées ci-haut.
Aux États-Unis, le rôle des banques, selon la théorie du cycle de crédit, n’est pas négligeable quant au durcissement des conditions de prêts à partir de 2008.

Ce qui s’est passé en 2006

“The subprime mortgage crisis occurred when banks sold too many mortgages to feed the demand for mortgage-backed securities sold through the secondary market. When home prices fell in 2006, it triggered defaults. The risk spread into mutual funds, pension funds, and corporations who owned these derivatives.”

Source : https://www.thebalance.com/subprime-mortgage-crisis-effect-and-timeline-3305745

Traduction

La crise des prêts hypothécaires à risque s’est produite lorsque les banques ont vendu trop d’hypothèques pour répondre à la demande de titres adossés à des créances hypothécaires vendus sur le marché secondaire. Lorsque les prix des maisons ont chuté en 2006, cela a déclenché des défaillances. Le risque s’est étendu aux fonds communs de placement, aux fonds de pension et aux sociétés propriétaires de ces dérivés.

 

“Mortgage-backed securities are investments that are secured by mortgages. They’re a type of asset-backed security. A security is an investment that is traded on a secondary market. It allows investors to benefit from the mortgage business without ever having to buy or sell an actual home loan. Typical buyers of these securities include institutional, corporate or individual investors.
When you invest in an MBS (Mortgage-backed security), you are buying the rights to receive the value of a bundle of mortgages. That includes the monthly payments and the repayment of the principal. Since it is a security, you can buy just a part of the mortgage. You receive an equivalent portion of the payments. An MBS is a derivative because it derives its value from the underlying asset.

Source : https://www.thebalance.com/mortgage-backed-securities-types-how-they-work-3305947

Traduction

TLes titres adossés à des créances hypothécaires sont des investissements garantis par des hypothèques. Ils constituent un titre financier adossé à des actifs. Un titre est un investissement négocié sur un marché secondaire (la bourse des valeurs, le marché primaire étant le lieu d’émission). Il permet aux investisseurs de bénéficier de l’activité de prêt hypothécaire sans avoir à acheter ou à vendre un prêt immobilier réel. Les acheteurs types de ces titres comprennent les investisseurs institutionnels, les entreprises et les particuliers.
Lorsque vous investissez dans un MBS, vous achetez les droits pour recevoir la valeur d’un ensemble d’hypothèques. Cela inclut les paiements mensuels et le remboursement du capital. Puisqu’il s’agit d’un titre, vous ne pouvez acheter qu’une partie de l’hypothèque. Vous recevez une partie équivalente des paiements. Un MBS est un dérivé car il tire sa valeur de l’actif sous-jacent.

 

Les conséquences

Comment les entreprises et les ménages qui ont désormais un accès bien moindre aux financements bancaires réagissent-ils ?

En 2008, on constate que les taux de variation des crédits aux entreprises et surtout aux ménages, dans la zone euro, ont baissé (d’après les données de Natixis, 2008). La même année, le PIB en volume enregistre également un ralentissement.

Restrictions de l’offre de crédit et hausse des taux d’intérêt ont fini par reporter les projets d’investissement. Or, la contraction de la demande a des répercussions négatives sur l’offre de biens et de services et enfin sur le PIB. Cela signifie que les achats à tempérament par les ménages et des moyens de production par les organisations productives et notamment les entreprises sont insuffisantes pour entraîner la croissance économique.
Les crises immobilières et financières ont eu un impact négatif sur la sphère réelle.

Les fonds d’investissement

SoraSamedi14

Le fond du problème : la mobilisation des ressources!

Does early bird catche the worm? L’avenir appartient-il à ceux qui se lèvent tôt?

Le vocabulaire relatif aux fonds d’investissement (ou fonds de placement) se caractérise par une importante variété qui n’est n’est pas toujours synonyme de clarté. Ainsi, peut-on lire « acheter ou acquérir des parts de fonds d’investissement », « investir dans les fonds d’investissement ». Les fonds d’investissement sont-ils des entreprises ou des sommes ou bien des valeurs mobilières de placement comme les titres de créance (obligations) ou les titres de propriété (actions) émis et échangés sur les marchés financiers ?
Les fonds d’investissement sont des entreprises, constituées sous forme de sociétés, qui collectent de l’épargne et participent au financement de l’économie sous forme de prises de participations dans les organisations productives. Les fonds d’investissement gèrent l’épargne financière de leurs souscripteurs en fonction des objectifs et des intérêts de ces derniers qui escomptent toujours le meilleur rendement et le risque le plus faible. Les fonds d’investissement ont pour clients des particuliers, pour l’épargne financière, et des investisseurs institutionnels comme les banques ou les assurances, etc.
Comment évolue le pouvoir d’achat des revenus du capital? Les considérations sociales, éthiques et environnementales trouvent-elles un écho favorable dans ce monde de la finance ?

Le capital-investissement

Le capital-investissement (private equity) collecte, en France et dans d’autres pays, des sommes considérables auprès des personnes physiques et morales notamment les investisseurs institutionnels. Cette forme d’investissement remonte au moyen âge. Elle consiste, dans les économies modernes, dans des actions et des parts de sociétés non cotées en bourse

Investissement en devises. Il ne s’agit pas des monnaies cryptographiques comme par exemple le bitcoin. Consulter les sites ci-dessous notamment pour s’informer sur les risques attachés à ce genre d’investissement.

https://www.wikifin.be/fr/thematiques/epargner-et-investir/autres-types-de-placement/investir-dans-des-devises-etrangeres

https://www.cbc.be/particuliers/fr/placements/investir-en-devises.html